時間:2019-11-28 19:49來源:中國民用航空網(wǎng) 作者:中國公務(wù)機
![]() 從資產(chǎn)屬性角度看,公務(wù)機本質(zhì)不是生產(chǎn)性資產(chǎn),這就使得租賃公司無法采用商用飛機之于航空公司的邏輯來評估公務(wù)機融資項目,公務(wù)機的保值性相對于商用飛機來講也略遜一籌。公務(wù)機也并不是客戶的核心資產(chǎn),因此,假設(shè)客戶遇到還款困難,舍棄公務(wù)機這類消費性資產(chǎn)的傾向無疑大于生產(chǎn)性資產(chǎn)。 從目標客戶角度看,大中華區(qū)公務(wù)機消費的絕大部分客戶是私營企業(yè),在當前的金融環(huán)境中,給私營企業(yè)融資的門檻本來就比國有企業(yè)高,對公務(wù)機項目會更審慎。
![]() 從產(chǎn)品設(shè)計角度看,國內(nèi)租賃公司所能提供的方案還是以融資租賃為主,雖然可以滿足國內(nèi)客戶B注冊飛機的稅款遞延需求,但仍然較為單薄。而境外的金融企業(yè),如黑石基金入股的Global Jet Capital,可提供融資性租賃、經(jīng)營性租賃、預(yù)付款融資、設(shè)備升級融資、貸款等產(chǎn)品。 從資產(chǎn)管理角度看,一旦出現(xiàn)需要處理資產(chǎn)的案例,公務(wù)機將面臨較大風(fēng)險。若是主動售賣,國內(nèi)B注冊飛機的客戶群體相對有限,成交周期長,而賣到國外則不可避免折價,且已交的關(guān)稅和增值稅都變成沉沒成本。若是被動售賣,情況更復(fù)雜,飛機很可能在漫長的等待周期中變得不適航,恢復(fù)適航的費用以及拖欠的地面費用和人工費用,存在相當大不確定性,會讓買家望而卻步。另外,如果處置價格達不到業(yè)主預(yù)期,則意味著更長的等待周期,這只會讓公務(wù)機加速貶值。
![]() 綜合來看,公務(wù)機租賃很難再現(xiàn)當年的輝煌。不過國內(nèi)客戶對于公務(wù)機租賃的需求尚在,出租人也經(jīng)歷了一番洗禮,留下了幾家仍然可提供相應(yīng)產(chǎn)品租賃公司,形成“小眾需求對應(yīng)小眾供給”的格局。
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